Swisscom présente des résultats financiers conformes aux attentes pour les neuf premiers mois de 2025, marqués par le rachat de l’opérateur italien Vodafone Italia finalisé fin 2024. Le groupe affiche une hausse logique de 36,9% de son chiffre d’affaires, qui atteint 11,175 milliards de francs. Cette progression est toutefois artificielle, puisqu’elle résulte principalement de l’intégration comptable de la filiale transalpine..
En réalité, sur une base comparable qui intègre Vodafone Italia dès janvier 2024, le chiffre d’affaires recule de 2,1%. Le bénéfice net a même chuté de 23% pour s’établir à 988 millions de francs, conséquence directe des frais liés à cette acquisition italienne.
«Stable» en Suisse
Sur le marché helvétique, Swisscom affiche une certaine stabilité avec un chiffre d’affaires de 5,862 milliards de francs, en recul de 1,4%. L’opérateur historique a une nouvelle fois remporté l’ensemble des tests de qualité réalisés par le magazine spécialisé Connect, confirmant sa position dominante pour la cinquième fois consécutive dans les catégories haut débit, réseau fixe et service client. On remarquera aussi la progression du géant bleu sur le mobile! Blue TV recule encore: logique.
Le déploiement des infrastructures se poursuit avec 55% des ménages suisses désormais connectables à la fibre optique et 88% de la population couverte par la 5G+. Swisscom mise également sur l’innovation avec le lancement de myAI, un assistant animé par de l’intelligence artificielle (IA) «développé» en Suisse qui garantit la protection des données, contrairement aux services américains similaires.
L’Italie, un pari risqué
L’aventure transalpine affiche des résultats mitigés avec un chiffre d’affaires en recul de 1% à 5,383 milliards d’euros pour Fastweb + Vodafone. Plus préoccupant encore, la rentabilité opérationnelle s’effondre avec une baisse de 7,1% de l’indicateur EBITDAaL (résultat avant intérêts, impôts et amortissements après charges de location).
L’intégration des deux marques progresse néanmoins avec le lancement d’un premier portefeuille de produits commun et la migration des cartes SIM Fastweb vers le réseau Vodafone Italia. L’opérateur a également établi un record de vitesse à 2,5 Gbits/sec sur son réseau 5G commercial, préfigurant l’arrivée de la 5G Advanced.
Des perspectives prudentes
Pour l’ensemble de l’exercice 2025, Swisscom maintient ses prévisions avec un chiffre d’affaires visé entre 15 et 15,2 milliards de francs. En cas d’atteinte de ces objectifs, l’opérateur prévoit de proposer une augmentation significative du dividende, qui passerait de 22 à 26 francs par action lors de l’assemblée générale de 2026.
Cette promesse vise à rassurer les actionnaires face à un endettement qui grimpe à 2,4 fois le résultat opérationnel, conséquence directe de l’acquisition de Vodafone Italia. Reste à savoir si le pari italien permettra réellement de compenser l’érosion du marché suisse et si la rentabilité sera durablement au rendez-vous en Italie.
XS
| Chiffres financiers (en mio de CHF) rapportés | 1.1.-30.9.2025 | 1.1.-30.9.2024 | Changement |
| Chiffre d’affaires | 11 175 | 8 160 | 36,9% |
| EBITDAaL | 3 777 | 3 221 | 17,3% |
| Investissements | 2 171 | 1 731 | 25,4% |
| Operating free cash flow | 1 606 | 1 490 | 7,8% |
| Bénéfice net | 988 | 1 283 | -23,0% |
| Chiffres financiers (en mio de CHF) pro forma* | 1.1.-30.9.2025 | 1.1.-30.9.2024 | Changement |
| Chiffre d’affaires | 11 175 | 11 417* | -2,1%
-1,3%** |
| EBITDAaL | 3 777 | 3 968* | -4,8%
-3,0%** |
| Investissements | 2 171 | 2 345* | -7,4%
-7,5%** |
| Operating free cash flow | 1 606 | 1 623* | -1,0%
3,2%** |
| Développement opérationnel (en milliers), pro forma* | 30.09.2025 | 30.09.2024 | Changement |
| Raccordements réseau mobile en Suisse | 6 416 | 6 279 | 2,2% |
| Raccordements à haut débit en Suisse | 1 942 | 1 973 | -1,6% |
| Raccordements blue TV en Suisse | 1 468 | 1 499 | -2,1% |
| Raccordements Wholesale en Suisse | 763 | 722 | 5,7% |
| Raccordements réseau mobile en Italie | 20 168 | 20 110* | 0,3% |
| Raccordements à haut débit en Italie | 5 759 | 5 946* | -3,1 % |
| Raccordements Wholesale en Italie (haut débit) | 1 063 | 832 | 27,8% |
* Swisscom a racheté Vodafone Italia le 31 décembre 2024. Les chiffres du chiffre d’affaires, de l’EBITDAaL, des investissements et de l’operating free cash flow sont présentés comme si Vodafone Italia avait été consolidée au 1er janvier 2024 en appliquant des principes comptables uniformes.
** Sur une base comparable et à taux de change constants.