Dans une communication diffusée quelques heures avant la publication des excellents résultats de Sunrise, UPC prend acte du renoncement de son acquisition et se dit prêt à poursuivre les discussions avec son conseil d’administration ainsi que celui de Freenet, actionnaire majoritaire du challenger suisse des télécoms….

«UPC prend note de l’annonce faite aujourd’hui par Sunrise de la résiliation du contrat d’achat d’actions et de la réponse de Liberty Global selon laquelle elle se réjouit de poursuivre les discussions avec les conseil d’administration de Sunrise ou de Freenet», a souligné Severina Pascu, CEO d’UPC Suisse dans une prise de position.

UPC tente de rassurer…

«Dans l’intervalle, UPC poursuit la mise en œuvre de son plan de croissance en investissant dans le développement de ses produits et dans l’expansion de son infrastructure de réseau câblé haute performance», a tenu à répéter la cheffe d’entreprise. Reste que les performances sur trois mois de sa société n’ont absolument rien à voir avec celles de Sunrise!

Dans son communiqué de presse, Sunrise fait valoir sa croissance continue de la clientèle Mobile Postpaid (+10 % en glissement annuel), Internet (+9 %) et TV (+14 %). Il rpécise que les revenus de ses services ont progressé de 2,0 % grâce à la dynamique de croissance de la clientèle et du segment B2B, tandis que le chiffre d’affaires total a augmenté de 1,0%.

Bons résultats, mais un goût d’inachevé…

Alors que certains acteurs se montrent plutôt poussif, le challenger suisse des télécoms fait valoir une croissance de la marge brute de 1,9 % au troisième trimestre. Par ailleurs la croissance de l’EBITDA ajusté atteint les 2,0 % (y compris IFRS 16: + 9,4 %). Cerise sur le gâteau, Sunrise confirme ses objectifs financiers pour 2019.

Au final, cette année pourrait toutefois laisser un goût d’inachevé ou d’amertume au numéro deux suisses des télécoms. Suite au renoncement de l’absorption d’UPC, il devra verser une pénalité de 50 millions de francs à Liberty Global. Le coût de l’opération est toutefois bien supérieur en raison de la voracité des corps de métier engagés dans ce processus.

Une opération trop chère, mais UPC s’accroche !

Sunrise estime que le total des coûts supplémentaires liés à la transaction sera compris entre CHF 70 et 75 millions, incluant les frais de courtage (CHF 19 millions), les frais juridiques et de conseil, ainsi que les coûts d’intégration déjà engendrés (CHF 24 millions). Sur ce montant, 27 millions ont déjà été répercutés sur les états financiers des neuf premiers mois de l’année 2019, y compris 24 millions sous forme d’autres dépenses opérationnelles, selon un communiqué.

Dans cette configuration, il est important de relever qu’UPC souhaite continuer les pourparlers. Cette position indique que le montant initial était tellement confortable qu’il serait tout à fait possible d’envisager un montant plus en phase avec sa situation. En effet, si le plan de redressement d’UPC, qui collabore actuellement pleinement avec Swisscom, fonctionnait parfaitement, il adopterait une autre ligne…

Xavier Studer

Les tableaux de résultats de Sunrise

Chiffre d’affaires (CHF m) T3/2018 Hors IFRS 16 T3/2019 Y compris IFRS 16 T3/2019 Hors IFRS 16* En glissement annuel Y compris IFRS 16 En glissement annuel Hors IFRS 16 Services mobiles 321 325 1,3 % Services de téléphonie fixe 77 72 (5,7 %) Internet fixe 72 76 6,8 % Chiffre d’affaire total 469 474 1,0 % Chiffre d’affaire des services (total, hors hubbing et matériel) 385 393 2,0 % Marge brute 310 316 316 1,9 % 1,9 % EBITDA 154 175 163 13,0 % 5,5 % EBITDA ajusté 158 173 161 9,4 % 2,0 % Résultat net 32 48 48 51,7 % 53,6 % Flux de trésorerie disponible sur fonds propres 58 88 52,0 % Clients (en milliers) Mobile Postpaid 1686 1854 9,9 % Mobile Prepaid 677 591 (12,7 %) Transmission vocale fixe 460 497 8,0 % Internet 449 490 9,1 % TV 236 269 14,4 % *IFRS 16 n’influence pas le chiffre d’affaires

Tableau complémentaire des résultats des 9 premiers mois de 2019

Chiffre d’affaires (CHF m)	9 m 18 Hors IFRS 16	9 m 19 Y compris IFRS 16	9 m 19 Hors IFRS 16*	En glissement annuel Y compris IFRS 16	En glissement annuel Hors IFRS 16
Services mobiles	938	929		(1,0 %)
Services de téléphonie fixe	245	218		(11,0 %)
Internet fixe	208	229		10,1 %
Chiffre d’affaire total	1390	1375		(1,1 %)
Chiffre d’affaire des services (total, hors hubbing et matériel)	1121	1151		2,6 %
Marge brute	907	933	932	2,9 %	2,8 %
EBITDA	439	506	472	15,4 %	77 %
EBITDA ajusté	448	496	463	10,9 %	3,4 %
Résultat net	72	109	111	50,4 %	54,0 %
Flux de trésorerie disponible sur fonds propres	92	92		(0,4 %)

*IFRS 16 n’influence pas le chiffre d’affaires