Sunrise (UPC) vient d’annoncer l’émission de 550 millions d’euros d’obligations garanties à échéance 2032. Cette opération vise à refinancer intégralement des prêts existants arrivant à maturité en 2029, tout en couvrant les frais et instruments financiers associés. De la pure finance: une spécialité de l’opérateur qui se distingue aussi par son importante dette qu’il tente de juguler.

Ce refinancement permet au numéro deux helvétique des télécoms d’allonger la durée moyenne de sa dette, réduisant ainsi la pression des échéances à court terme. La société profite aussi de conditions de marché favorables pour maintenir un coût moyen pondéré de la dette autour de 2,7%, un niveau compétitif dans le secteur, selon un communiqué.

Logique plutôt prudente

L’émission de ces obligations s’inscrit donc dans une logique de gestion plutôt prudente. Ce type de dette est prioritaire en cas de difficulté financière, ce qui rassure les investisseurs et pourrait faciliter l’accès à des financements à des taux attractifs. Il faut dire que la dette de Sunrise est considérable.

Grâce à cette opération, le plus grand câblo-opérateur du pays veut sécuriser une partie de son endettement jusqu’en 2029, voire au-delà, avec près de 38% de sa dette désormais due en 2032 contre 27% auparavant. L’entreprise veut ainsi se protéger contre les fluctuations des taux d’intérêt et des devises, grâce à différents mécanismes.

Vigilance et perspectives

Sans stratégie claire, Sunrise (UPC) se distingue par sa gestion financière et des ambitions parfois disproportionnées par rapport à Swisscom, notamment. Les marchés financiers peuvent par ailleurs évoluer rapidement, et la concurrence en Suisse reste palpable, avec un acteur historique dominant.

Sunrise (UPC) est contraint non seulement d’innover, mais aussi d’investir dans ses infrastructures et de proposer des services différenciants pour maintenir sa dynamique de croissance et rassurer ses clients comme ses investisseurs. Depuis la digestion de Sunrise par UPC, le câblo-opérateur, toujours piloté depuis les Etats-Unis, n’a pas vraiment brillé sur ce terrain.

XS