Sunrise (UPC), dont l’action ne convainc toujours pas en bourse, est sous pression dans un marché suisse poussif aiguillonné par le dynamique Salt. Récemment, Andrew Lee, analyste chez Goldman Sachs, a émis une recommandation de vente sur l’action Sunrise, mettant en lumière des défis structurels et financiers importants.
Selon l’expert, Sunrise affiche une croissance de l’EBITDA inférieure à la moyenne du secteur, limitant ses perspectives d’amélioration financière. En effet, le marché suisse des télécoms, toujours dominé par deux grands acteurs, se caractérise nommant par un secteur de la fibre optique qui repose passablement sur les épaules de Swisscom…
Dépendance à Swisscom et coûts élevés
Un des problèmes majeurs pour Sunrise réside justement dans sa dépendance à l’infrastructure de l’ancien monopoliste. Bien que le plus grand câblo-opérateur du pays exploite son propre réseau pour certains services, il doit louer une partie de la fibre auprès de son concurrent principal, ce qui engendre des coûts et ne contribue pas à stimuler la concurrence.
Cette situation pourrait s’aggraver à l’avenir, car Sunrise (UPC) n’investit pas suffisamment dans la modernisation de sa propre infrastructure. Par conséquent, ces coûts supplémentaires risquent de freiner sa capacité à améliorer son retour sur capital investi et ses perspectives financières, selon le même article.
Une valorisation boursière peu attrayante
Sur le plan financier, les indicateurs de Sunrise (UPC) montrent une valorisation élevée sans perspectives claires de révision à la hausse. Cela renforce les arguments des analystes, tels que Barclays et Goldman Sachs pour maintenir une recommandation de vente sur l’action.
Passablement vidé de sa substance par ses différents propriétaires, Sunrise (UPC) se trouve dans une position délicate face aux défis d’un marché saturé et à ses contraintes structurelles. L’opérateur piloté de l’autre côté de l’Atlantique pourra-t-il surmonter ces obstacles ou devra-t-il repenser complètement sa stratégie pour rester attractif?
XS
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Imaginons un scénario où Sunrise cesserait brutalement ses activités (un grounding soudain). Les conséquences seraient significatives : les clients mobiles devraient trouver un autre opérateur, tandis que les abonnés aux services fixes (fibre, coaxial ou cuivre) seraient redirigés principalement vers Salt ou Swisscom.
Dans un tel scénario, Swisscom se retrouverait en position de force absolue sur le marché, bénéficiant d’une quasi-dominance grâce à son infrastructure étendue et à sa base de clients solide. Salt, avec ses moyens plus modestes, ferait figure de petit concurrent, peinant à rivaliser face à la puissance de Swisscom.
Je le dis et redis, le mur n’est pas loin !
Etrange, Sunrise achète à tour de bras les téléréseaux en difficulté ou les fournisseurs cable souhaitant s’en séparer pour diverses raison louable ou non.
@redge,
Ces acquisitions de téléréseaux semblent avant tout motivées par l’objectif d’augmenter la base de clients.
Pendant ce temps, le réseau coaxial reste inchangé. Une fois que Swisscom installe la fibre (lentement) dans une zone, les clients utilisant le coaxial via UPC/Sunrise sont simplement migrés vers une offre Sunrise FTTH.